震荡行情如何操作？

□天信投资

箱体震荡注意高抛低吸

7月份大盘走出探底、反弹、再回落，再反弹的行情，交易日K线组合形成较为明显的箱体震荡形态（箱底2550点，箱顶3000点），市场在经历长达8个月的快速暴跌后，风险得到释放，估值回归合理，在政策舆论引导以及市场价值区域双重支撑下，大盘初现稳定，个股纷纷展开反弹行情。

后市来看，在上半年宏观调控成效明显，CPI增速高位回落，信贷增速平稳下降背景下，上市公司中期业绩继续增长，加上政策舆论持续唱多，暖风频吹，基金等机构手持现金充沛，在奥运正式来临之际，行情更多地体现在维稳大局下的个股反弹行情，综合判断，多数个股将产生一轮修补性的减亏反弹行情。行情特点为大盘稳定，个股反弹。

根据市场波动特点，在2800点以下，如果出现急跌、暴跌行情，投资者可大胆参与，把握跌出来的价值机遇，介入中期业绩优秀的优质蓝筹股；在接近或超过3000点时，通过设定好收益目标，达到目标后坚决退出，不追高，不恋战。

选股把握三类品种

鉴于目前行情热点相对散乱，建议选择三类品种：一是中期业绩优良、成长明确，超跌严重的蓝筹绩优股。二是近期上市的优质新股或者今年上市的优质次新股，这些品种受市场环境影响而定位不高，存在投资机会。三是选择受经济周期波动较弱，具有防御性的非周期价值型品种。

具体来看，房地产和煤炭是中报业绩确定相对较好的两个板块。从行情走势来看，上周滨江集团（002244）和昨日上海能源（600508）在中报业绩公布之后都走出了非常好的上攻走势。操作上，投资者可以从相关行业中选择估值偏低的品种提前逢低介入。

新股和次新股方面，近期上市的升达林业和上周上市的拓维信息、恩华药业短线也存在比较好的操作机会。具体来看，升达林业（002259）受到市场资金的青睐一是由于其所属的林业，二是得益于该股较低的绝对价位。至于拓维信息（002261）和恩华药业（002262），前者属于3G行业，后者则是景气度较高的医药行业，且两者的业绩都相当不错，受到机构投资者认同是很自然的事情。

防御性行业除了上面提到的医药外，基建也是不能不提的一个行业。2001年来，我国建筑业一直处于景气周期的上升通道中，增速维持高位。建筑工程业A股上市公司净利率水平自2004年后则呈明显上升趋势，行业整体盈利能力增强。具体个股上，建议选择进入壁垒高、成长性好的子行业和市场，如铁路建设、轨道交通和专业化建设子行业及对外工程承包市场。